| 篇四 論泉幣之始 ◄ | 原富 部甲 篇五 論物有真值與市價異 |
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言物之貴，有二義焉：有以利用言者，有以交易言者。物每有利用甚宏，生事所不可無，而不可以相易，空氣水土是已。亦有易權甚大，而利用蓋微，珠璣寶石是已。夫欲明交易，先辨三理：一，物以何者爲眞值？眞值以何者爲差率？二，凡物之值，不僅一事之所爲也，必有數事焉叢而爲之。三，物自爲言，則有眞值，以之入市，則有定價，〈物與物相易爲值，與泉幣相易爲價，後仿此。〉價時高時下，非無故而然也。明其故而後物價之情可得見矣。以下三篇，卽言三理。其理旣賾，其詞自繁，理賾則有待於讀者之專精，詞繁則有待於讀者之無厭。能專而不厭，而後斯理得共明也，在不佞亦勉爲其難而已。請先論物之眞值。
〈案：空氣水土三者，有時亦可相易，正文云云，特言其大凡而已。又，物值無自言之理，斯密此說頗爲後人所攻。〉
民之生也，皆有其所需利訢悅者，而貧富之等，卽以享此之權力爲差。故化進而分功繁，民之所享待於人者日益繁多，產於己者日益專一，其貧其富，一視其馭功致物多寡之率而已矣。己之物甲，出以功力者也，以易他人之物乙，則彼出乙之功力，宜與我出甲者相當，是名爲值。然則功力者，物相爲易之眞值也，而百產之值，皆可以功力第高下矣。
人情狃於習，則昧其本然，故獨視金銀銅三品爲財，而萬物皆以此計貴賤。一若非泉幣莫可貴者，不知始也百產之登非力不辦，其不由三品以市諸富媼明矣。卽至今日一室之中，粗者械器，珍者珠玉，溯其元始，非力曷來？始也以力致物，今也積力於物。及其未毀，斥以與人，或易物焉，或得錢焉，自我觀之，其所得者，必讎於是力者也。然則今之所爲，不過假前積之力，以節吾今用之力已耳。何則？假使無物可斥，而吾欲有其錢物，其必奮吾今有之力，勞而後能得之，無疑也。
郝伯斯曰：財者乃權。雖然，權亦多物矣。有使衆之權，相之坐廟堂以進退百執事是已；有威衆之權，將之主兵柄以戰勝攻取是已。斯之爲權，不必有財者之所能得也。然則有財者之權爲何如權乎？曰：能致物而已。其致物云何？曰：致他人之功力與其功力之所成就而已。入五都之市，其列肆而待沽者，皆功力之積也。故其致物彌廣者，其稱財彌雄；其積力彌多也，其爲貨彌貴。
夫物旣有其值矣，入市之頃，何不準此以相易，乃更雲與市價異者，何也？曰：論物值之所由起，固當言功力，而人未嘗用此定市價者，則較物所積之功力難也。今使執功力以爲準，則將以勞力之人數定乎？抑以用力之久暫殊乎？而無如二者可以較同事之人功，而不可以齊異曲之能事也。有勞逸焉，有巧拙焉，事固有一人之爲難，瘁於十人之爲易。又有一舉手奮舌之技，待十年數十年勘苦服習而後能者。是之差率，又烏從而課乎？是故物之相易也，其值其價皆取定於兩家當市之評。甲仰而乙俯之，乙出而甲入之，商榷抑揚，至於各得分願而後止。夫如是者謂之市價，市價必不皆眞值也，而交易常法必待是而後行。
〈案：斯密氏以產物之功力爲物之眞值，值之高下，視功力之難易多少爲差。其言雖近理，然智者千慮之一失也。蓋物無定值，而純視供求二者相劑之間。供少求多，難得則貴；供多求少，易有則賤。方其難得，不必功力多；方其易有，不必功力少也。—畝之地，處僻邑邊鄙，價數金而莫售，及在都會之中，雖萬金而爭買，此豈有功力之異耶？—樹之果，向陽者以甘大而得善價，背日者以小酢而人棄之，此豈又有功力之異耶？故值者直也，兩相當之名而對待之數也。以功力言，則物物所獨具，而無隨時高下之殊矣。此所以後之計學家，皆不由斯密氏物有眞值之說也。〉
且交易之事，以物易物者多，以物易力者少。多則習而易喻，少則微而難知。物，實物也；力，懸意也。故計物之值，以功力多寡言，不若以異物之多寡言。何則？取便常智，順而明也。
然此猶是圜法未立、泉幣未行時也。至圜法旣立，泉幣旣行，則凡物入市，皆以易錢，罕以易物。屠者欲得餅酒，不復持其肉以與餅師、釀者爲易也。彼方售其肉以得錢，更持其錢以求餅酒。夫如是，則其所出以爲易之肉，與其所易之餅與酒，皆習以錢計而便之。其名值也，曰吾肉每磅值三便士、四便士，不曰若干枚餅，亦不曰若干斤酒也。是故泉幣旣行，則凡物皆名錢，是爲物價。不僅不以產物之功力言，且不以所當之他物言也。
夫天下旣皆以錢名物矣，吾論物值，不以錢而以力，何也？蓋惟己不變者，乃可以較物，錢之爲物，不能不變也。錢必以金銀鋦三品爲之，是三品者，其值之變化與他物同，有時易得，有時難求，故有時而貴，有時而賤。總天下而課其盈虛，視其時礦產之多寡肥磽而已。往者美洲新通，金銀二礦所在多有，采運致之，不甚費功力，故其時金銀之值，參昔之一。物產之費力少者，其馭力亦少，其馭力少者，其易物自不多。而俗不曰錢之賤，乃曰物之貴，此所謂囿習者也。三品之變如此，因而爲泉幣之變又如此，設用之爲物值之程，何異古者以肘量長短，以撮量多寡哉？隨體爲異，其不足整齊萬物較差等，明矣。至於功力則不然，功力幾何，無論何地何時，自勞力以產物致貨者言之，一耳。精力肢體如平時，工巧便給相若，一功之程，其所服之勞苦，與其所不得自由之情，一也。其庸固時有高下之差，然此其庸變，非其所施之功力變也。大校而言，費力多者其物貴，費力少者其物廉，惟功力有恆，可以爲物值之準。以功力言者，物之眞值也；以三品泉幣言者，號爲價者也。號爲價者，市價也，市價不足定貴賤之實也。產一物，致一貨，使其功力從同，則勞力者視之如一，是固然矣。然自雇役者視之，則有時而多與值，有時而少與值。故力役與百貨等，亦若暫貴暫賤無定程者。不知此乃所與以爲值者之變，而非力役之能變也。是故以常法論，則力役亦有眞值市價之分。眞值云何？爲一日之工，而一日之飲食與凡生事所必不可少者是已。市價云何？一日所得之錢是已。勞力者之優絀貧富，與眞值有比例，與市價無比例也。
夫言物力設爲眞值市價之分者，非虛爲精審，無益事實也。蓋其異不可不知，知者於人事有大裨。譬如有人買田，而約歲收租若干石，使其約納禾稼地產，雖歷千載無大差，使其約折色爲金銀，數十年可以絕異。何則？禾稼地產與力役有比例，而三品泉幣其貴賤可年月不同也。故約租稅以泉幣折色交納者，有二弊焉：圜法常變，名同而實異，一也；三品之饒儉有時，輕重雖等，而易物之權大殊，二也。
何言乎圜法常變，名同實異也？制幣者國家之權，使爲民上者，意謂吾存其名而制之輕，可以邀一切之利，則幣日窳，而民又不能視輕幣與重者同也。斯折扣之矣，故雖租常如約，而歲入遞微。何言乎三品饒儉有時，而易權大殊也？前者美洲得礦多，而歐洲之金值減。地不愛寶，其減方長，然則租之以金論者，又日削矣。前者以枚言而少，後者以重言而亦少。
故租稅貢賦之事，制折色者便一時，而任土物者可久遠。往者，英后額理查白十八年著令云：國中學校田業，其三之二爲若干金，其三之一納禾稼地產，或隨時准照最近市廛時價，折色完納。據柏來斯敦言，此三之一者之所折納，已倍其三之二之金數矣。然則今之金較古之金，爲值不過四分得一而已。且此固由金值遞減，易權世微，而非由圜法之敝。何則？英國制幣，自馬理亞至今尙無有變，如鎊如先令，其精其重，皆仍舊也。假其金之本值日賤，而國家制幣又復世輕，則折色之受損，愈不可計矣。蘇格蘭國幣遞輕，方英爲甚，而法則更甚於蘇。故法國折色之租，在古爲重，而今幾與無租同焉。
物值之不變者，莫如功力，穀次之，金銀爲下。民待食而後能出力役，故以若干穀易若干力，以廩課功，年代雖遠，其率略同。雖然，穀特較他貨爲有恆而已，遽謂其值不變，又未可也。大抵民食豐約，視治理之進退隆汚。進者優於中立，中立優於退者。故曰以廩課功，不能無變，功之廩食變，則穀之爲值，又烏能無變乎？顧其事以數理言之，則二者相待爲變之率，有雙單之異。穀值之變也，視其與功力相待之率，此單率之比例也。他貨物之值之變也，必先視其與穀相待之率，而後及其與功力相待之率，此雙率之比例也。單者變簡，雙者變繁，故租之舍穀而以他貨物言者，其變大也。
不折色之租，固較折色者爲可久，然必自其旣久而觀之，乃可見耳。大抵米麥之值，稘與稘較，〈百年爲稘。〉其變常少，年與年較，其異轉多。而力役庸錢，常法不隨當年糧食之貴賤爲高下，而與通數年數十年穀食之平價爲差。而穀之平價，視金銀銅三品之易權。三品之易權，視其物在市之盈不足。其物在市之盈不足，又視礦業之耗羨與運致之難易。此猶是以所費功力之多寡差之矣。夫三品之易權，稘與稘較，爲變常大，年與年較，爲變蓋微。有經數十百年無甚相絕者，故其時穀食之平價，歷久相若，而力役庸錢，亦歷久相若。而其國之有大變故者，非所論也。至於上下數稔之間，客歲斗五十而今茲斗百者，則恆有之。當其斗百，不折色者之所收，自倍於斗五十者，而力役之庸，則不必因之而爲變。吾之所求，在得一物焉以衡量萬物之眞值，以審其貴賤之差。由前觀之，物之最公獨眞，不以地殊，不以時異，可以爲諸值之程準者，獨人力明矣。三品之不可用者，以其稘而異也，五穀之不可用者，以其稔而殊也。不以稔殊，不以稘異，或久或暫，程焉皆可得其眞者，惟人力耳。舍人力而欲衡量物值，則定百年以外之物值，金不如穀，餼同者其馭力同也。較數年以內之物值，穀不如金，價均者其食功均也。三品者以世事爲盈不足，五穀者以歲時爲饑穰，二者均有所不通，故功力者，物值之程準也。
疇物貴賤，而設爲眞值市價之分，與夫以金以粟以力評之之互異，言計學者必窮其源，不得已耳。然知其義者，於國家任土作貢則壤成賦之道，或有補焉，至於民生日用治產積居，固無事此也。同地同時，物之市價必與其眞值相爲比例也。物之不勞而出者，其價必廉，物之索價高者，其眞值自大。通一廛之貨，其眞值上下之差，視其價而第之，可也。雖然，此必同地同時而後可。或地異，或時異，或地與時俱異，徒以價疇萬物之貴賤者，未有不失其情者也。
地異則徒價固不足疇物之貴賤，然而通商行貨之家，其操奇計贏，所謹稽出入者，又常在市價之間，眞值非所論也。今假有商焉，通貨於倫敦、廣州之間，在廣之銀半翁斯，其易物與馭力之權，或大於在倫之一翁斯。夫如是以眞價言之，廣人之有半翁斯者，實富有倫人之有一翁斯者，而物之在倫價一翁斯者，實賤於在廣之價半翁斯者。然而彼通貨之商，固不如是以疇物論盈絀也。彼但知貨之能以半翁斯得於廣，而繼以一翁斯售於倫，則彼於此一入一出之間，夫已業百贏百，一若倫與廣二地之銀易權相等也者。贏與折之分，純視乎市價之多寡，曷嘗計眞值哉！是故懋遷之巧拙，恆以市價之高低爲斷，而常人之治生，自旦明而至嚮晦，所言與聞，又無時焉不在物之市價。習之旣久，視爲固然，斯天下攘攘熙熙，無一人焉能語物之眞值者矣。
今所欲講而明者，旣在富財之原，則物求眞值，事不可廢。顧眞值必以人力言，而力役之庸，古及今貴賤之不齊，傳記不少概見，末由考得其眞。獨五穀之價，雖不盡載，間猶有一二存者。故欲定一物以爲羣值之程準，又不得不降求其次，舍功力而取五穀矣。此亦爲其稍近眞者，非曰其物果不變也。是書疇物眞值，多取其時穀價而言，職此故也。
易事通功，交利俱贍矣。而獨用一品之泉幣，必不便也，則造爲多品相權行之。夷考各國所用，大抵金銀銅三品：大者以黃金，次者以銀，又次以銅。若下品如鐵、如錫、如鏈，顆雖殊品並行，民常顓立其一，以爲餘品之程，名曰本位法錢。本位法錢立，餘品之幣之貴賤重輕，皆權本位而用之，此不必最貴最重者也，惟其羣所前用者。是故圜法之事，改本位法錢難，往往利用之情旣遷，而民猶樂守其舊也。
〈案：歐美本位，先晉用銀，至近數十年始改用金，而英吉利獨早。至於中國，則至今猶用銅也。〉
當布匿戰事之先，〈考羅馬布匿之戰，前後二役。前役起耶穌生前二百六十四年，是時羅馬民主正盛，與非洲北部之加達幾爭昔昔利島也。〉羅馬用銅錢而無金銀之幣。先耶穌生二百五十九年，始造銀幣，名塞西特爾希，〈此卽《史記·大宛傳》所謂「以銀爲錢，錢如王面」者也。〉而銅者尙沿守以爲本位法錢，貲產貨物皆以銅論，名亞斯。其銀幣塞西，枚以二亞斯有半爲率，故羅馬以多銅稱富。其負債者，曰家藏他人之銅。
羅馬解紐，歐洲北部代興，考諸傳記，皆原本用銀，而黃赤二金圜法乃晚出之制。〈歐洲北部日耳曼、峨特諸種，皆由安息絕黑海溯達牛河而入普、法、瑞典、不列顚諸境。意者，亞洲西域古行銀幣，其民雖散之歐洲，而猶沿守舊制也。〉英國自撒遜種人爲王時已行銀幣，而金幣自義都活第三始，銅幣自雅各第一始。國中貲產貨物，皆以銀計，其占貲稱若干鎊，不曰若干幾尼。蓋幾尼金幣，造於義都活朝，而鎊者猶羅馬之滂圖，本銀貨之名。今之金錢當二十先令者，自本位法錢由銀而金時乃有者也。餘國以銀計貲者，所由來同此。
歐洲諸邦，其泉幣多品者，其交易、貣貸、納賦、償負，必以本位爲計，如是者謂之法償。法償雲者，如是之償乃應法也。英古法償皆銀幣，後義都活第三以黃金造幾尼矣，然不得用爲法償者蓋久。金銀相受之率，旦暮有異，官不爲定價也，盈縮折納，當市者自爲之。民償逋以金不以銀，主者勿受，可也；評價相準而受焉，可也。銅幣雖通行，獨取與貴幣子母相權，了畸零之數，從未用爲法償也。故本位法錢立，而殊品之用異。三品之別，不僅區區名字間也。
〈案：以他書考之，斯密氏此言頗失實矣。英始造金幣在宋理宗寶祐五年，自此時已令民用爲法償，而與銀折兌之率，則國主時時頒令定之，直至康熙三年猶用此法。則其雲不得用作法償久，而官不強定價者，誤矣。當時所造金幣，皆幾尼，無名鎊者。康熙五十六年，始定幾尼枚當二十一先令，與先令並用爲法償。然每幾尼眞值，不足二十一先令之銀。故民間納賦償負，其款大者皆趨用金，而先令則朝發夕毀，或輸外國，其獲留國中以資流轉者，皆年久磨漫，銖兩不及者耳。迨乾隆三十九年，卽斯密氏《原富》成書之前一歲，議院著令，凡民間納賦償負，欲計枚論還者，不得逾五百先令，卽二十五鎊之數，其過此款目，卽當以重論還。而定五先令二便士爲銀一翁斯，數多則以重論不以枚論，用磨漫者無所利，蓋欲救前弊也。嘉慶二十—年，令製幣官造銀幣先令時，於前之每鎊造六十二枚者，造六十六枚以輕之，而二十一當一幾尼如故。卽以所餘之四先令，充匠器笵冶之費，而國賦亦陰行其中，蓋值百而征六五矣。此令旣行，而金銀二品，仍均法償。則民用之，其勢必反前弊，匿金用銀，而金幣將無由立。於是著令納賦償負，款逾四十先令者，銀幣不爲法償，其爲無限法償者，獨金而已。又，令官造先令不得逾若干數，以救過多趨賤之弊。至銅貨二品，便士可爲法償者，不得過十二，當一先令之數。法丁不得過二十四，當半先令之數。蓋自是而英之本位法錢立，而圜法之美，遂爲諸國最也。其私造私銷之弊所以絕者，非其擿姦行法獨嚴也，英律凡官鑄金幣，由鋌而枚，毫不增損，而爐炭—切之費，皆取之先令便士之中。又，爲精其笵冶，邊幕藻刻齊一巧密，使奸民私造者，非大舉則不能，大舉則旋敗露。竊謂中國泉貨之制，頽弊已甚，苟圖富強，則五均三府當其所首事者。故詳著於篇，俾覽者有鏡焉。〉
獨至歷時旣久，泉貨之制，百姓習知，而相受之率，不虞瞶亂，乃爲立其定程，小大相準。如英往者，定每幾尼金值二十一先令銀，同作法償，相權行用是已。夫如是則二品法錢，同稱本位，異名同實，多寡攸殊，民之用之，匪所擇也。
本位之關繫，獨見於二品相受之率有更張時。試爲論之：今設前指幾尼、先令二幣，其相受之率，有時降爲二十，有時升爲二十有二者，而國中一切會計，民之張簿契徹，皆以銀幣言之，則凡交易往來逋負相償之際，需銀幾許無異平時，獨至以金計之，則二者絕異。於後率則幾尼數少，於前率則幾尼數多，如是則常覺銀值無變而金值時低時昂，是之謂以銀爲準。以銀爲準者，貲產貨物皆以銀稱，而金雖經爲幣，實則等諸百貨之一而已。又設金爲本位，譬如某甲家藏鈔商楮幣，上載存幾尼金幣五十，則無論何時可取幾尼，同於此數，獨至持易先令，則二率大異，於前率爲千，於後率爲一千一百也。如是則若金有定程，而銀無常值，是之謂以金爲準。以金爲準者，一切會計，皆以金稱，而銀雖經爲幣，實則等諸百貨之一而已。故或爲本位，或不爲本位，名實兩殊，民之用之，有所擇也。
多品泉貨行，相受之率定，則諸品之值，常制於最貴者。今如銅幣，英之圜法，便士十二枚重半磅。當未爲幣，此半鎊銅值十二分先令之七而已，及其爲幣，則此半磅者當一先令，持此入市，隨時可易。且錢之摩損，上幣本較下幣爲輕，故圜法未修之前，幾尼之重大致相若，而先令則摩損輕薄者大半，使徒以重言，則實不副名遠矣。而此輕薄先令每二十一枚易一幾尼，尙如其朔，持此入市，隨時可易。近者圜法旣修，嚴鐫鑱取鋊之禁，且約徵收巨款，以重爲程，故幾尼金幣民愈珍襲，而漫者用希，獨銀幣先令，則摩損如故，取易金幣，與新出於冶者同科。然則圜法之修，於金幣無所出入，而銀銅二品則所當者皆過眞值矣。
〈案：斯密氏謂多品貨行，相受率定，則諸品之值視最貴者，此說未然。往者計學家馬格樂常駁之雲，國之諸金，以事勢不同，各自爲值。金不能制銀之貴賤，猶銀不能制金之貴賤也，此在未成幣者固然，在旣成幣者亦然。而闇夫淺人，不悟此理，常欲以法貴賤之，此圜法之所以亂而民生之所以被其毒也。考各國法償，其用金用銀皆出於必然之勢，自其國先者之著令，有以致之。蓋當金銀二幣並用之初，大抵皆爲法償，匪所畸重，自相受之率以令定之，斯二者時羨時耗，幾不能一曙而恆，於是用是幣者，亦時利時不利。及眞率與所定之率所差綦多，則納賦償負之家，必用其過實之幣，而不及實者，則或聚而鎔之，或攟而輸之外國，雖用峻典，末由禁也。今夫用金爲準，英國獨先，終受其益。顧考其始，非在上者豫慮而爲然也。此因康熙五十六年所定二十一先令作一幾尼之率，當時金幣，緣此以銀爲計名過實者，每幾尼約四便士有奇，如是凡用金者，值百贏一分釐三毫強，更遇雍乾之間，歐洲金饒銀儉，贏者愈多。二品旣均爲法償，交易之事遂無往而不用金矣，而後之人從而定之爲本位。因勢乘便，順民所欲者也。至法、德、奧、義諸邦之用銀，其勢正與英相反。法國於乾隆五十年其金幣名盧夷者，值銀幣名利佛者二十四枚，而每盧夷眞值乃二十五利佛又十穌，如是則納賦償負，用金者遇每盧夷折一利佛十穌，交易之事遂無往而不用銀矣，旣爲通行，斯爲本位，又立制者所無可如何者也。至於近世，始易銀爲金。故一國財賦之事，惟其理有固然，斯其勢有必至，決非在上者所得強物從我，倒行逆施也。〉
英國製幣官定製，每磅法金〈英製造幣法，金約十二分之中精者十一，而其一爲銅。若他品其不用純金者，以金純則柔，摩損愈易，故舍純取雜。〉造金幣名幾尼者四十四枚有半，枚值二十一先令，而二十先令爲幣一磅，是每磅法金，造幣四十六鎊十四先令六便士也，英權析一磅爲十二翁斯，則金幣合重一翁斯者，當三鎊十七先令十便士半也。造金幣者，無鑪鞴冶炭一切費，民持金鋌抵局，受成幣與原金等，權色無抑減者，故號三磅十七先令十便士半爲每翁斯法金之局價。法金法銀者，謂精雜應圜法者也。
圜法未修前，每翁斯法金，或鋌或塊，市價常過三鎊十八先令，間至三鎊十九先令或四鎊者，然以舊幣多摩損，總其重或不及一翁斯。圜法旣改，每翁斯法金，市價常不及三鎊十七先令七便士。前則常浮於局價，後則常減於局價，以金易以銀易皆如是。故圜法改而金幣所笵之金，過於前時，由是而與金幣子母相權之先令，亦與之俱貴。及他貨物價同前者，所易實金，亦緣此而多。第貨物市價之低昂，所由來者多且遠，其差數微而難見耳。
又製幣官定製，每磅法銀，造銀幣名先令者六十二枚，枚值銅幣十二便士，故每翁斯五先令二便士爲局價。圜法未修前，法銀市價，時低時昂，自五先令四便士至五先令八便士不等，而五先令七便士爲常率。圜法旣改，其價不逾五先令五便士，賤或至五先令三便士。蓋圜法改而銀鋌價跌，然未嘗如局價之微也。
觀國幣三品相受之率，知銅幣所當，遠逾本值，而銀幣所當，則較本值爲不足。歐洲中原，如法、如荷蘭之國，大較金銀相受，其率十四，而英則十五之，則以銀爲計，金之在此，貴於中原也。顧英之銅幣，所當雖過，而銅之市價，不因以貴。銀幣所當，雖遜本值，而銀之市價，不因以廉。銀鋌之易金，銅塊之易銀，皆守其通行常價也。 考威廉第三朝修改銀幣圜法，而市中銀價仍較局價爲昂，名理家洛克以謂此緣國家徒禁銀幣外輸，而不禁銀鋌外輸之故。國中銀鋌少而銀幣不乏，此市價所以昂於局價也。然洛說亦有不盡然者。蓋民之日用，銀幣自較銀鋌爲急，法宜使旣成幣之銀貴，而未成幣之銀廉。且今日之律，亦許金鋌出口而禁金幣外流矣，市之金價，不聞坐此而貴，大率皆在局價之下，何耶？銀成幣後，其所當之值，以金計之，實在本值以下，而三品之值，又皆取衡於金。前之修改銀幣圜法，旣不能使銀價因之而跌，與局價平，則知金銀市價，皆非法之所能軒輊者矣。
〈案：銀成幣後，所當之值，以金計之，在本值下，特當斯密時如此，今大相反矣。又，英自嘉慶二十四年，金錢幣出國之禁皆弛。〉
夫銀幣所名，旣劣本值，設英製幣官收回摩損之銀幣，而悉易以足重新造者，將見一幾尼所易之二十一先令，是中所有之銀，方之在市所買之銀鋌爲優。民之趨利，猶水就下。則將收聚先令，鎔凝成鋌，由鋌易金，由金更易先令，數番之後，獲利孔多，雖嚴禁防，姦必不止。是故欲救厥弊，非於二幣相受之率，詳審更張，必不可也。
詳審更張奈何？曰：莫若更造銀幣，爲之制輕。制輕雲者，謂以金計之。先令所名，浮於實值，而定幣銀法償，不得過二十一先令當一幾尼之數，以杜民之取巧用輕。譬如今之銅幣便士，所名大過其實，而姦巧不滋者，亦以法償立限，不得過十二枚故也。誠如是，則幣銀雖輕而民不病，有子母相權之便，而無趨利不平之憂。制之精詳，莫如此者。計以此爲不便者，獨民間鈔店而已。彼之爲業，造鈔售財，貸財取息，最患挾鈔者持據蝟集，立索見錢，則常用巧術以展宕時刻，陰資轉輸。其術常以最小銀幣名半先令者，徐徐給支。前令誠行，則爲法償所限，須支幾尼，轉注無時，勢必多儲金幣，則所貸以取子錢者隘矣，故不便之也。然而主計者，安能以一業之私不便，而廢一國之公便乎。
〈案：今英與各國用金本位者，皆用此議。先令法償，以四十爲限，不僅二十一也。〉
一翁斯法金，易三鎊十七先令十便士半者，局價也。當圜法修明，精權畫一，則在鋌在幣，銖兩齊均，五雀六燕，匪所棄擇矣。雖然，金旣成幣，方未成者便給爲多，且轉鋌爲幣，卽無角尖之費。而民之持金抵局，須數七日始得領幣，當官局工殷，則閱數月者有之，停金在冶，子錢不收，此之延宕，不殊抽賦，故金之在幣貴於在鋌也。前議欲救鎔毀外輸之弊，法宜銀幣制輕而立償限。乃今觀之，不必制輕，但使一如本值，則一時銀鋌市價，自比局價宜低，而前弊已絕。況今市中行用舊造先令銀幣，強半摩漫削薄，而相易之時，與新出於冶者乃無別擇耶。
進而論之，設造金銀二幣時益以制幣之費，則在幣之金彌貴於未成幣者。此如笵金爲器，價逾其坯。不徒銷毀姦絕，國幣亦不至外流，卽有時闌出邊關，轉眴之間，勢必自返。蓋其制雖精，異國用之，計重估色，與未成幣者等，故其易權常遜，而齎以返者，常有所贏也。往日法國造幣，官鑄之費，值百取八，其外流者皆自歸也。
黃金之價，有低有昂，與百貨無以異也。其所以低昂之理，亦與百貨無以異也。海陸之所湛沒，塗飾緣繡之所消糜，在幣在器之所摩損，散之難以見，聚之則甚多。是故國不產金，歲必有輸入者以彌所耗，而金商之運籌逐時，與他商又無以異，大抵計求爲供而已矣。彼竭其智慮而爲之，而有時過不及者，供與求之間，相劑不易故也。假一時所供者過於所求，彼不能運以復去也，於是寧減於經價而售之；又假一時所供者不及所求，則彼將翹之過於經價用以獲利，此不遁之驗也。故設國中金銀市價，連歲相若，或較局價常盈，或較局價常不足，則知此盈不足而恆之故，必在其國制幣之中。其名之所當，有常強常弱於其實者，而後有此效。凡事之理，因恆而後果恆。
泉幣者，百貨之權度也，必泉幣審而後百貨之貴賤可論，猶尺寸定而後萬物之長短可差。如英四十四幾尼有半之幣，常當一磅之法金，如是則此金幣無論何地何時，皆可爲物價之權度。設經摩取鋊，抑日久薄削，不惟成輕，且所輕不一，則難爲權度。而操奇計贏之衆，其計利也，常不以名而以實，故常視所與賈之國泉幣精雜良楛之何如，以制爲其價，主者徒標其名而陰蝕其實，固奚益哉！如在義都活第一之世，其六先令八便士與今之一磅等，名異而實同也。是書所言物價，皆以實不以名。
〈案：前篇因論眞值市價之殊，而及泉幣之制，其於世輕世重之由，與夫推行盡利之效，可謂詳晰矣。顧其中多舉英制，又與其國今日圜法微有異同，散見錯出，讀者或病其紛，故今檃括於此，以便講斯學者之考論焉。今案英法二國泉幣，古皆用銀，而以一磅爲單位，此猶古黃金之稱斤，今紋銀之稱兩，皆以重行也，未嘗以一磅爲造幣者。造幣初制，乃取銀一磅，析之造二百四十枚，號便士，而總十二便士名先令，由是而二十先令爲一磅。曰先令，曰磅，皆總便士之數，以重爲名，無專幣也。洎元大德四年，義都活第一析一磅爲二百四十三便士，以征其民，自茲以降，代有所增。至額理查白，當有明嘉、隆間，析爲七百四十四枚，仍名便士，則愈無藝矣。蓋以一磅之銀，作三磅二先令用也。循是而計之，故每翁斯銀得五先令二便士，此所謂法銀局價者也。而二百四十便士，猶號爲磅，實則七百四十四分磅之二百四十而已，弱於三分之一也，鎊與磅之分自此始。有明之季，察理第二爲王，當時其民往非洲西部開墾者日衆，多挾金歸，乃造幾尼金幣。幾尼者，以得金之地名名其幣也。幾尼初制，以當二十先令，猶今之金鎊，然名不及實，如篇中指。而格物碩士奈端適主鼓鑄，建言幾尼眞值，過所名者八便士強，於是議院定其率爲二十一先令，而三鎊十七先令十便士半者，爲法金之局價，局價之定自此始。然金銀相受，時朓時朒，不可強定也。旣定二十一先令爲一幾尼矣，而二品同爲法償，不立程限，又其時銀貴，以是率計，每幾尼金幣，過其眞值者四便士有奇，故其民爭用金幣以納賦償負，其銀幣先令，多經藏棄，或輸外國。此一時之事勢，而其流極至使通國用金。此英用金爲準獨先諸國所由然也。然法償定製，至一千八百一十六年始立，蓋采斯密是書所言，與名理碩士洛克國幣不二準之議，其資羣策歷久成憲乃如此。至於純雜之分，則後之金鎊，枚重一百二十三黍又六百二十三分黍之一百七十一（四百八十黍爲一翁斯），其中含精金一百一十三黍又六百二十三分黍之一，其十黍又六百二十三分之一百七十則銅也。粗而言之，十二分之十一爲淨金耳，此所謂法金者也。民間行用，摩損至不及一百二十二黍又四分黍之三者，不得爲法償，宜受者拒之勿受可也。至於銀幣先令，則以一磅造六十六枚，如前所指。此與銅幣便士皆取便小費，以與鎊先令子母相權，故所名故過其實。今者銀值大賤，與金相衡，道、咸間率十五，今乃三十有六，則其過實愈遠。而國家取此爲造幣一切之費，而賦稅亦陰行其中，然其制民便之而遵用不廢者，則以有償限故耳。〉